资本市场上，任何一个细微行为与举动都是饱含深意。

就像微盟花费5.1亿收购海鼎，其背后蕴含的商业逻辑就不简单。

11月6日，微盟集团宣布，将通过全资附属公司“微盟发展”以增资及股份受让形式，以5.1亿收购上海海鼎信息工程股份有限公司（下称“海鼎”）51%股权。交易完成后，海鼎将成为微盟集团附属公司，并纳入上市公司体系。

按照微盟的说法，借助此次收购，公司可以进一步完善智慧零售产品线，切入拓展连锁便利店、连锁超市、商业地产等线下零售、商超领域客户和渠道，从而拓展市场。

然而，微盟的布局真的如此单纯吗？还是说背后另有更深层次的打算？

01

策马出征

微盟收购海鼎其实是顺势而为。

简单来看，在零售领域微盟一直都很重视，自2018年上线，通过不断完善产品与服务能力以成为发展重心。

尤其是2020年上半年，在疫情的影响下，线下零售企业经营一度陷入停滞。国家统计局数据显示，受到疫情的影响，2020年一季度，全国社会消费品零售总额78580亿元，同比名义下降19.0%。

为了化解危机，国家通过提倡电商网购、直播带货、社区团购与无接触配送、定点收取等方式进行搭配，推动线上线下融合，加速零售数字化进程。

而诸多互联网巨头也纷响应，在布局零售细分的商超赛道。

于是可以看到，沃尔玛陆续增持京东股份、投资达达集团的京东到家，并将实体门店上线京东到家；苏宁拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份，进一步完善在线上线下零售业态；阿里增持高鑫零售，挖掘背后商超细分赛道中的生鲜市场等。

且在今年10月14日，商务部在合肥召开全国零售业创新发展现场会上，明确指出以数字化智能化驱动为手段，推动构建现代商贸流通体系，为形成新发展格局提供有力支撑。

同时要加快便利店品牌化连锁化发展，着力打造15分钟便民生活服务圈。要鼓励实体商店进行数字化改造，推动传统百货、购物中心改造提升。要加强零售龙头企业培育，支持大型连锁企业通过组织创新做强做大。

零售数字化、商超数字化已成大势所趋。

微盟作为“新经济SaaS第一股”，对此自然也是十分关注。

微盟首席运营官尹世明就曾表示：零售数字化3.0时代，线上线下打通，工具和流量配合，可以探索更多的可能性。

具体来说，3.0时代将呈现三个趋势：第一，流量多元化；第二，线上线下打通；第三，技术平民化。

尹世明认为，零售数字化3.0中，企业一定要实现全时全域经营，通过不同方式使企业私域流量持续增长。“营销链路割裂对企业是不利的，实现全链路营销，把企业的数据沉淀下来，从而改进营销的可能性。”

所以微盟选择收购海鼎，也是为了借助该家公司在商超，在零售领域的深度服务能力，持续增强智慧零售板块能力，实现线上线下打通，工具和流量配合，向着零售数字化3.0的目标前进。

02

海鼎

虽然收购海鼎是顺势而为，但是微盟选择海鼎的决定，则是经过深思熟虑的。

首先，从背景上来看，海鼎作为一名深耕零售行业20多年的“老兵”，在商超领域有着丰富经验。目前，已累计服务1000余家商业企业客户，拥有优质的头部客户资源。

在其技术支持的全国零售体系中，海鼎也有超过20000多家零售门店和180000多个POS点，覆盖了60%的全国大型百货商超企业，其中不仅包括家乐福、华联超市、世纪联华、快客等传统零售商超，也涵盖了盒马鲜生、上海永辉、名创优品等零售新秀。

中国连锁经营协会发布的2019年中国便利店百强榜单中，超过30％的企业选择海鼎公司。在零售ERP厂商中，海鼎一直有着“便利店之王”的名声。

商业地产ERP领域，海鼎也是最早的一批玩家。

早在1998年，海鼎就开始与百联南方购物中心接触。并在2003年与百联集团正式达成战略合作，之后又与振华集团旗下的百货业务实现了合作。

购物中心模式兴起后，海鼎也及时覆盖这块产品，目前既有客户包括保利商业、仁恒置地集团、成都远洋太古里等。

观点指数研究院发布的2019年度商业地产TOP100榜单中有超过40％的企业选择海鼎，其中Top50的商业地产客户覆盖度为58％。足见海鼎在零售领域的名望之大。

而目前多元化的线下商超、零售业务形态，正是微盟集团在智慧零售产品线有待全面提升的。所以为了实现线上与线下的零售业态数字化的联手和互补，海鼎对于微盟显得十分重要。

除此之外，在海鼎的股东结构中，有丙晟科技与上海九百的身影，前者是万达旗下，后者是由上海静安国资委实控的老牌零售百货公司。

而近年来，上海提出全力建设“上海服务、上海制造、上海购物、上海文化”四大品牌，作为推进上海购物的重要一环，为传统零售百货插电数字化、智慧化将加速商业类国资国企的市场化。

有了国内商业地产巨头与上海本地老牌国有零售百货数字化转型的双重加持，将为微盟收购海鼎后的未来发展提供源源不断的动力和资源。

业绩方面，海鼎常年保持稳健增长。公告显示，海鼎2019年实现营收2.1亿元，同比增长27.8%，全年付费商户数达364家，平均客单价为54万元，同比增长50%。

2019年，海鼎前十大客户平均客单价达 689万元，同比增长104.5%，部分大客合作周期已超过10年，呈现高度稳定。符合微盟做大客户重心的同时，也不用担心给自己带来业绩上的压力。

海鼎通过和微盟的结合，形成业务补足，这会让海鼎收入将会有比较大的提升，每年保持40%以上的增长很轻松。

总的来说，收购海鼎，对于微盟来说还是很重要的，百利而无一害。

03

大客和生态

回归到当下的国内SaaS市场格局，竞争依然激烈，但尚未有巨头出现，新的格局并未成型。这对于各细分行业内的头部平台来讲，却是一个巨大的发展契机。

所以，谁能保持更好的业绩，谁能建设更完善的生态，就能掌握更多的话语权。

而微盟当下所有的行为，都是在这些方向上努力。

2019年，微盟所重点投入的智慧零售、智慧餐饮等SaaS产品，也为公司带来了较高的利润和稳定长期的前景。

大客市场的策略让公司用户结构从微小客户向中大型转移，因为大客户付费意愿强、生命周期长相对稳定，能提高SaaS产品整体续约率。

在今年，微盟也把“大客化、国际化、生态化”作为集团发展的核心战略。

其中，生态化建设也是满足KA客户符合性需求的必要路径。业务线多、架构复杂的企业，往往提出的都是复合型的需求，而这些需要各种各样的技术和产品去满足。

对于微盟来说，想要圈定这些客户，构建生态成为重中之重。

而收购海鼎，从生态上说，微盟完成收购后，可以借助海鼎丰富的商超客户资源，形成综合商业体，完成从购物中心到品牌门店、以及品牌门店到消费者的生态管理。

并通过提升对连锁便利店、连锁超市、商业地产等大型连锁零售客户的服务能力，进一步扩展与购物中心、大型商超合作的品牌商户资源，帮助零售企业实现数字化升级并提升在精准营销方面的交叉销售。

从而达成线上线下打通和流量多元化。

同时，在智慧商超、零售方面的布局，也会微盟在智能餐饮领域的布局形成呼应，两者互相协同，刺激SaaS业务的全面覆盖式增长，完善SaaS生态。

按照微盟创始人及CEO孙涛勇的说法，收购海鼎弥补了微盟在连锁便利店、超市、购物中心等方面的不足，同时微盟偏前台营销，海鼎偏中后台，两者形成互补。

从业绩上，海鼎在商超、零售行业有一定的大客服务基础，懂得针对大客做需求。收购海鼎后，做业务整合不仅能帮助微盟迅速打开市场，还可以满足做大客的战略方针，通过大客的高客单价及稳定续费的特点，增强业绩表现。

站在投资的角度来说，这是一个典型的1+1>2的案例，如果没有海鼎所积累下的资源，微盟很难快速地、深层次杀入零售细分的商超领域。

这也就是微盟为什么要花费5.1亿收购海鼎51%的深意。

马化腾曾言，从消费互联网到产业互联网，应用场景也已打开。通信、社交在视频化，视频会议、直播崛起，游戏也在云化。随着VR等新技术、新的硬件和软件在各种不同场景的推动，我相信又一场大洗牌即将开始。就像移动互联网转型一样，上不了船的人将逐渐落伍。

微盟作为“新经济SaaS第一股”，已经站在时代浪潮之前，但是还需要主动出击，拓展业务线，避免有一天会因为没有新的“船票”而上不去船。